ОПУБЛИКОВАНО:: 2020-03-31
3КАТЕГОРИЯ: Аналитика
Обзор рынка и мнения по дальнейшему развитию ситуации от аналитиков ImpulseTrade и рекомендации по приобретению активов в данной ситуации.
Кризис – это новые возможности
Уинстон Черчилль
После кризиса 2008 года наблюдалась устойчивая тенденция восстановление мировых рынков. Корректировки 2011 и 2015 годов несколько затормозили движение вверх, но эти корректировки носили вполне прогнозируемый характер, укладывались в привычные циклические процессы, их никак нельзя отнести к экстремальным и неожиданным.
При этом, если рассматривать двадцатилетний интервал, то отчетливо видно, что производная от роста ведущих мировых индексов оставалась практически неизменной на всем отрезке времени. Даже коррекция порядка 20 % в конце 2018 года не смогла нарушить данную тенденцию. А после нее сначала 2019 года наблюдалось стремительное устойчивое движение вверх практически всех котировок фондового рынка, на биржевых площадках игнорировались все негативные факторы, индексы S&P 500, NASDAQ Composite устанавливали все новые и новые рекорды.
Профессиональные трейдеры прекрасно понимали, что такое безудержное движение вверх не может продолжаться бесконечно, многие из них стали активно перекладываться в cash, входить в шортовые позиции.
В начале 2020 грянул гром. Обвал рынков сопровождался двумя мультиплицирующими детерминантами: рекордным падением цен на нефть и распространением по всему миру COVID-19.
Сегодня после массовой распродажи в течение последних четырех недель, самый злободневный вопрос: когда рынок наконец достигнет дна?
Ряд аналитиков считают, что впереди еще большие негативные события: хаос на рынке нефти, болезнь продолжи распространяться и пандемия коронавируса в мире еще не достигла своего пика.
Что касается нефти, то по прогнозам Уолл-Стрит мировой спрос на нефть, который в прошлом году составлял около 100 миллионов баррелей в день, упадет на 10,5 миллиона баррелей в сутки в марте и 18,7 миллиона баррелей в сутки в апреле.
Падение спроса на нефть почти на 20% наиболее болезненно отразится на странах-экспортерах и, в первую очередь, на странах, которые не имеют ЗВР, дающих возможность справится с продолжительным периодом низких цен на нефть: Нигерия, Ангола, Алжир, Оман, Ливия, Конго. Большие трудности испытывают и три основных производителя нефти: США, Россия и Саудовская Аравия.
В сложном положении оказались производители сланцевой нефти в США. Операционные издержки на добычу из скважин бассейна сланцевой нефти Permian покрываются при цене WTI в среднем в 27 долл. за баррель. На других месторождениях средний показатель составляет порядка 37 долл. за баррель. Плюс, не надо забывать, что кроме затрат на ежедневное поддержание функционирования деятельности предприятия необходимо обеспечить инвестиционные и финансовые затраты.
Это означает, что многим сланцевым производителям в США действительно будет трудно справиться с текущими уровнем цен, большинство из них едва ли могут выжить при цене ниже 35 долларов за баррель. Независимо от сокращения капитальных затрат, разведки или прямой добычи — или даже вмешательства администрации Трампа — около 30% или более местных бурильщиков, как ожидается, обанкротятся.
Снижение мировых цен на нефть заставляет Россию и Саудовскую Аравию интенсивно расходовать имеющиеся у них ЗВР, которых по различным оценкам и в зависимости от уровня мировых цен на нефть может хватить на 3 – 5 лет. С позиции экономических и финансовых буферов Россия и Саудовская Аравия находятся примерно в равных условиях, особенно с учетом того, что, как показывает история, эта нефтяная война вряд ли продлится более двух лет.
Таким образом, сейчас главное не в том насколько ниже могут опуститься цены на нефть, сколько времени потребуется для банкротства нефтепроизводителей, а можно ли что-то сделать, чтобы остановить негативную динамику, найти взаимоприемлемое, с позиции ведущих экспортеров, решение.
По нашему мнению, решение этой многосторонней задачи возможно при реализации нескольких составляющих.
Восстановление спроса на нефть, в первую очередь, в Китае (в 2019 году импорт - 10,48 млн. баррелей в сутки, потребление около 14 млн. баррелей в сутки), в ЕС (в 2019 году потребление около 14 млн. баррелей в сутки), Индии (в 2019 году потребление более 5 млн. баррелей в сутки).
Определение и согласование оптимальной цены нефти между основными игроками на нефтяном рынке, а следовательно, и установления квот на добычу нефти.
Взаимоприемлемый и согласованный раздел рынков между основными игроками на нефтяном рынке.
Как уже было отмечено, кризис 2020 года имеет существенное отличие от всех ранее произошедших кризисов - COVID-19 закрывает фирмы, города, страны, приводит к банкротству предприятий, катастрофическому росту безработицы. Прогнозов о том, как дальше будет развиваться и распространяться болезнь много, но реально не знает никто. Единственное, что можно утверждать со всей определенностью – вирус удастся победить только после того, как будет разработана и поступит на рынок вакцина от COVID-19 и его мутаций.
Приблизительные масштабы катастрофы можно оценить, взглянув на то, сколько денег на этом самом начальном и предварительном этапе власти богатых стран обещают потратить на реанимацию экономики.
Суммы гигантские, беспрецедентные и пугающие. Соединенные Штаты одобрили антикризисный пакет на $2 трлн; Европа отложила полтриллиона, но собирает гораздо больше. В целом страны "Большой пятерки" уже пообещали к концу марта потратить на борьбу с нынешним кризисом около $6 трлн. В меру своих возможностей практически все страны выделили средства на борьбу с вирусом, поддержание своих экономик.
По различным оценкам совокупные расходы на преодоление кризиса могут достигнуть до 10% мирового ВВП.
Впечатлившись объемом выделенные финансовых ресурсов, предпринятыми действиями правительственных структур, появившимися положительными тенденциями в Китае, Южной Корее, ряд аналитиков считают, что дно для рынков уже достигнуто.
Мы не настроены столь оптимистично, но тоже полагаем, что рынок очень близок к своему дну и в ближайшее время нас ожидает движение во флете с последующим движением вверх.
Очевидно, что точно указать нижнюю точку практически невозможно на таких волатильных рынках. Поэтому, полагаем что есть смысл быть ранним инвестором, а не ждать, пока дно рынка станет очевидным для всех.
Учитывая, тот факт, что в сложившейся ситуации есть еще слишком много неизвестных, считаем, что наиболее безопасной стратегией для инвесторов было бы сосредоточение внимания на акциях, которые, вероятно, переживут как краткосрочную, так и долгосрочную слабость.
Мы рассматриваем такие акции, которые, по нашему мнению, будут хорошо работать для долгосрочных инвесторов: SDC, BILL, AAL, AA, CRWD, UAL, GOOG, ONEM, SDGR, RVMD и ряд других.
И последнее. Кризис безусловно пройдет. Как и задумано, крупные фирмы поглотят мелкие, пирамиды вырастут еще выше, концентрация власти усилится. Все, как и было со времен кризиса 1907 года. Вот только надвигающийся кризис 2021-2022 годов будет совершенно иным и над этим стоит задуматься, однако об этом мы будем писать ближе к концу года, а пока постараемся не упустить возможность и заработать на панике и массовом пессимизме, который царит в СМИ.
Вы можете написать в телеграмм @impulsetrade_admin для более подробной информации, так же вы можете ознакомиться с нашими продуктами на сайте, по ссылке https://impulsetrade.info/private_consulting.html или позвонить по телефону, указанному внизу любой страницы сайта.
Добрый день! Отличная статья! Можно более развёрнутый список акций, в которые стоит инвестировать сейчас?
Владислав, подробный список компаний, а так же объем на который нужно входить, цена открытия и закрытия позиций - все это мы предоставляем нашим клиентам в рамках продукта "индивидуальное финансовое сопровождение". Если вам будет интересно, пишите или звоните.
Вы не ждёте банкротств авиаперевозчиков?
Нет, не ждем. Считаем, что цены очень привлекательны для покупки на данный момент.
Спасибо за статью. Ваше мнение довольно сильно отличается от мнения почти всех изданий и аналитиков. Все говорят, что дно еще не достигнуто, что еще будем падать и падать, да и с вирусом ситуация непонятная. А вы откуда знаете, что рынок будет восстанавливаться?
Елизавета, мы конечно же не знаем все наверняка, однако давно работаем на рынке и уже видели подобное ни раз. Как правило, если в аналитических сводках, новостях и других источниках информации пишут, что никогда рынок не восстановится, что будет только плохо и еще хуже, значит мы нащупываем дно. Мы не утверждаем, что мы его достигли, но существует довольно большая вероятность того, что мы находимся вблизи дна.
Сергей 2020-04-01 | 12:30:37
Добрый день, подскажите условия индивидуального финансового сопровождения и как стать вашим клиентом.